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业务财险-复星保德信人寿2018年实现原保费12.6亿元-五金新闻

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接連加碼境內人身險板塊,永安財險或成復星雞肋?

分別來看,復星在境外布局壽險、財險與再保險,均實力雄厚、發展成熟,為復星保險板塊的主要營收與利潤來源。

值得關注的是,復星國際對於境內財險子公司永安財險則未顯重視,並未有明確加碼動作。業內對藍鯨保險分析,復星在此前永安財險股權爭奪中落敗,未能拿下主導權,且復星自身在境外的保險業務,也是人身險略優,在當下國內財險發展困難的背景下,復星國際着力發展境內人身險業務,邏輯不難理解。

永安財險作為復星旗下的財險觸手,雖然已實現盈利,在2018年取得2.21億元凈利潤,但保費市佔率僅有0.89%。

換帥后又推進增資,復星保德信7年未盈利或迎轉機

相比之下,復星國際境內的保險子公司則貢獻有限。復星保德信人壽2018年實現原保費12.6億元,同比增長90.3%,但市佔率不足0.05%,且自2012年成立以來,始終未實現盈利,2018年凈虧損1.11億元。

相較之下,復星在國內的財險業務則仍顯弱勢,永安財險近兩年問題頻現,股東內鬥引發管理層動蕩,高管因拒絕或者妨礙依法監督檢查被下發罰單,最終復星系蔣明總裁職務被解除。

復星也正在彌補境內保險短板。首先來看人身險方面。近一年以來,復星已接連對復星聯合健康與復星保德信人壽推進增資。在此次復星保德信人壽增資前,復星聯合健康已在2018年11月與2019年6月兩度推進增資,儘管增資金額與參与股東均有所變動,但復星均參与其中,其持股比例也擬由20%,提升至33.3%。

復星保德信人壽也將通過此次增資提升資本實力,在當前保險業擴大對外開放的政策加持下推進發展,使復星國際在國內的壽險板塊進一步充實。

「相比海外市場,復星在境內的保險板塊明顯處於弱勢,且表現並不穩定」,一位保險業內人士向藍鯨保險分析稱,「國外保險經驗看似是優勢,但並非全部適用於內地市場,需要實現本土化落地,但顯然,復星的境內外保險業務暫未實現聯動效應,優勢未能凸顯」。

對於復星國際來說,復星聯合健康的作用不僅在於保費收入的貢獻,還主要體現於其在醫療健康板塊中的聯通作用,打通醫藥產品業務和醫療健康服務,使醫療機構獲得更多客源,同時提升復星聯和健康的理賠管理效率,構建「醫療+保險」閉環式健康管理模式。

管理層動蕩之下,永安財險自身發展也未能尋到穩健之路。從2018年數據來看,承保端虧損嚴重,保費收入前五大險企中,除保證保險有所收益,其餘主要險種均呈現虧損狀態;投資收益也較上年出現了25.1%的縮減。

在進行產品結構調整的復星保德信人壽承保端仍然陷於虧損狀態,傳統保險及其他、分紅保險均出現承保虧損,僅有佔比較小的萬能險業務,出現小幅盈利。而在投資端,2018年復星保德信人壽實現投資收益2.71億元,同比增長約23.49%。

在保險業進一步擴大對外開放的背景下,復星保德信人壽的此次增資,將助推其發展更進一步,回顧自2012年成立的7年時間,復星保德信人壽註冊資本由5億元逐筆增至當前的26.62億元。伴隨着資本實力的提升,其保費收入也在穩步增長。

凈利潤方面,復星保德信人壽也並未走出壽險公司的前期虧損周期,成立七年始終未能實現盈利,在2014年凈虧損突破億元,2016年凈虧損達到1.69億,此後兩年有所減虧,但2019年上半年再度出現1.7億元凈虧損。

「復星旗下重點布局的子公司,都是在掌握控制權的背景下。在永安財險股權爭奪中,復星沒能拿到主導權,失利之下,對於永安財險的重視程度或有所下滑」,保險業內人士王立剛向藍鯨保險分析指出,「其加大對人身險板塊的投入,相比之下,對財險板塊略有忽視,這種資本投入的布局,不難理解」。

同時,復星保德信人壽也在加大長期壽險產品的佔比,2018年停止銷售中短期存續期產品,加大長期保障型險種的開發力度,因此導致負債的修正久期拉長,使資產負債久期出現缺口,對此,復星保德信人壽表示將適當增配期限較長的債權,以對沖久期不匹配的風險。

近日,藍鯨保險注意到,復星保德信人壽擬推進7億增資方案,股東上海復星工業技術發展有限公司認購3.5億元,而在不久前,同屬復星國際(00656.HK)旗下的復星聯合健康也在推進增資方案。在境外保險板塊發展強勁的背景下,復星國際正在強化國內人身險領域的布局。

近日,復星保德信人壽披露增資公告,公告顯示,復星保德信人壽中方股東復星工業,與外方股東美國保德信保險公司(以下簡稱「保德信」)各增資3.5億元,合計7億元。增資后復星保德信人壽註冊資本由26.621億元增至33.621億元,雙方股東持股比例不變。

「復星的盤子大,對旗下各個板塊很難做到一碗水端平的發力布局」,一位保險業內人士從復星角度出發分析道,「優先加碼旗下部分板塊應該是基於戰略考量,今後復星對待永安財險的態度還要觀察」。(藍鯨保險 石雨 shiyu@lanjinger.com)

「當前國內財險業務並不好做」,王立剛補充道,「而且復星本身在國外財險板塊的盈利模式與能力,也不及人身險業務,相應缺乏優勢」。

AmeriTrust專業財險及保險管理服務公司,2018年實現保費收入6.09億美元,凈利潤為0.39億美元,截至2018年末,凈資產達到5.7億美元;鼎睿再保險主要服務於亞太、歐洲、中東、非洲及美洲地區用戶,自成立以來保費逐年增長,2018年實現13.82億美元保費收入。

具體來看復星保德信人壽承保端的表現,從數據表現來看,其當前正在加大個險業務的佔比。2018年年報顯示,復星保德信人壽個險業務合計實現12.53億元,較上年同比增長102.85%;團險業務則出現了約84%的縮減,僅有697.46萬元。

復星葡萄牙保險在2018年佔據了葡萄牙市場份額的34.7%,保費規模實現47.7億歐元,凈利潤則達到2.94億歐元。復星葡萄牙保險目前國際業務分佈於歐洲、亞洲與非洲,且正在開拓拉丁美洲市場。

藍鯨保險對其經營數據進行梳理,自2012年展業以來,復星保德信人壽保險業務收入由140萬元逐步增至2018年的12.6億元,2019年上半年保險業務收入實現29.45億,較上年同期實現448.4%的增幅,但市佔率表現並不樂觀,僅有0.16%。

根據復星對旗下生態的劃分,富足生態下的保險板塊主要包括境外的復星葡萄牙保險、AmeriTrust、鼎睿再保險,以及境內的復星保德信人壽與永安財險。

復星旗下的專業健康險公司復星聯合健康,並未在復星年報中被劃歸至保險板塊,而是歸於醫療服務與健康管理,但僅看業績也亟待發展。基於起步初期,仍陷於虧損之中,2018年實現保費收入5.2億元。

境內外保險板塊發展不均,各自為營未達協同

對於復星而言,此次參与復星保德信人壽增資,是其在境內壽險板塊的加碼,背後,暴露的是復星境內外保險業務發展的不均衡。

在業務方面,舉例來說,今年4月,復星聯合健康與善診(上海)信息技術有限公司簽署戰略合作協議,在針對老年健康領域,在核保、風控、健康服務等領域進行合作;一個月後,復星聯合健康與互聯網保險平台合作推出定製款互聯網重疾險,意在打造覆蓋全生命周期健康管理、全流程服務體系的健康服務模式。

值得一提的是,今年3月、4月,復星保德信人壽相繼變更董事長與總經理,董事長李濤現任復星高級副總裁,兼任復星保險板塊董事長、健康險與健康管理集團聯席董事長;陳國平任復星保德信人壽的臨時負責人,目前主要負責復星保德信人壽的管理運作,推進業務進展和戰略實施。高管變動之下,復星保德信人壽又擬推進增資,進一步發展,值得期待。

整體來看,這家背靠中方股東復星工業與外方股東美國保德信的合資壽險公司,落地即自帶優勢,從其戰略定位來看,意在通過代理人、銀保、中介、互聯網等多元化渠道,建立客戶需求導向的銷售模式,完善服務支持體系,同時結合股東醫療、養老及其他資源,提供差異化服務。

今日关键词:将军澳持刀伤人案